Trods bundlinjefald: DLF sender 50 mio. til ejerne efter år med overforsyning

DLF kom ud af regnskabsåret 2025/26 med en omsætning på 6,87 milliarder kroner mod 7,59 milliarder kroner året før. Resultatet før finansielle poster, af- og nedskrivninger, EBITDA, faldt fra 640 til 528 millioner kroner, mens EBIT gik fra 474 til 376 millioner kroner. Resultatet efter skat blev 181 millioner kroner mod 260 millioner kroner i 2024/25.

Tilbagegangen skal imidlertid ses i lyset af, at sidste års regnskab var påvirket af engangsindtægter og omfattede aktiviteter, som DLF siden har frasolgt, lyder det fra ledelsen.

Blandt andet påvirkede sukkerroe- og kartoffelforretningen sammenligningsgrundlaget. Også valutakursudviklingen trak omsætningen ned.

- Når man tager det ud og samtidig kigger på valutakursudviklingen, er det faktisk mere eller mindre samme omsætning som sidste år, siger Søren Halbye til Effektivt Landbrug.

Også indtjeningen ser anderledes ud, når der justeres for enkeltstående begivenheder i begge regnskabsår. Ifølge direktøren havde DLF en højere indtjening på et sådant sammenligneligt grundlag.

- Det er også derfor, at vi lander i toppen af vores indtjeningsforventning. Overordnet set har det været et ganske tilfredsstillende resultat for 2025/26.

Reduceret gæld og omkostninger

DLF har reduceret den rentebærende gæld med 258 millioner kroner til 1,85 milliarder kroner.

De finansielle omkostninger blev også lavere. Nettoomkostningerne faldt med 62 millioner kroner til 124 millioner kroner, blandt andet som følge af den lavere gæld og bedre udnyttelse af koncernens kreditfaciliteter.

I pressemeddelelsen i forbindelse med generalforsamlingen fremhæver Søren Halbye den finansielle udvikling og den styrkede position.

- Regnskabsåret 2025/26 har været præget af målrettet eksekvering og strategisk fremdrift trods fortsat geopolitisk ustabilitet og udfordrende markedsvilkår. Gennem en fokuseret kommerciel indsats har vi leveret et godt resultat og samtidig strømlinet forretningen og skabt et stærkere afsæt for fremtidig vækst. For nogle år siden lagde vi en klar plan for at styrke vores finansielle robusthed, og den plan har vi leveret på. Det mærker vores ejere effekten af i dag, samtidig med at det giver os et stærkt afsæt for at realisere vores ambitioner i de kommende år, siger han.

Millioner til medlemmernes driftsfonde

Bestyrelsen foreslår, at 50 millioner kroner overføres fra den ekstra reservefond til medlemmernes personlige driftsfondskonti. Derudover indstilles 8 millioner kroner til fordeling på kontiene efter medlemmernes omsætning med selskabet gennem de seneste seks år.

Yderligere 41 millioner kroner foreslås udbetalt til medlemmer med driftsfondsindeståender, der er ældre end seks år. De 50 millioner kroner på medlemmernes konti er altså ikke det samme som en direkte kontant udbetaling.

Til sammenligning blev der i forbindelse med regnskabet for 2024/25 foreslået en overførsel på 9 millioner kroner til medlemmernes driftsfondskonti og en udbetaling på 38 millioner kroner til medlemmer med ældre indeståender.

Markederne i forbedring

Frømarkederne er gradvist blevet mere balancerede efter flere år med overproduktion og store lagre. DLF oplever øget efterspørgsel på flere markeder, men udviklingen varierer fra region til region.

Nordamerika er fortsat det marked, hvor DLF ser det største pres.

- Nordamerika er stadig det marked, hvor vi ser det største pres. Tallene er blevet bedre, men ikke nok. Der er stadig et stykke arbejde at gøre, både for DLF og for markedet, før vi er tilfredse med indtjeningen og salget, siger Søren Halbye og tilføjer:

- Markedet har været svagt siden 2022. På globalt niveau var der en stor overproduktion det år, og branchen har kæmpet med følgerne siden. I 2020 og 2021 havde vi små lagre og et godt salg. Lagerbeholdningerne var på vej ned, så vi satte en stor udviklingsplan i gang. Derefter kom overproduktionen, samtidig med at efterspørgslen forsvandt i 2022, 2023 og 2024. Det har været nødvendigt at få frøene ud på markedet, og konkurrencen har presset priserne.

I Europa oplever selskabet imidlertid tegn på bedring, og enkelte arter og sorter er ved at blive udsolgt. Det kan ifølge den adm. direktør bidrage positivt til prissætningen i det kommende år.

Investeringer og forventninger til det nye år

DLF lancerede i 2025 strategien »Connecting to Grow«, der blandt andet skal strømline koncernen og gøre forretningen mere skalerbar.

Et centralt initiativ er et fælles IT-system, der skal erstatte de regionale platforme, DLF arbejder med i dag. Koncernen investerer også i produktionsapparatet, og investeringerne i drifts- og anlægsaktiver er tredoblet i forhold til året før.

Søren Halbye siger desuden til Effektivt Landbrug, at DLF igen er klar til at se på opkøb, selv om han ikke vil sætte tidspunkt på eventuelle handler.

I pressemeddelelsen siger han, at de finansielle forbedringer giver virksomheden bedre mulighed for at investere:

- De fremskridt, vi har opnået i årets løb med reduktionen af gæld, et stærkere cashflow og forbedringen af vores kapitalstruktur, er de første synlige resultater af de initiativer, der er igangsat under Connecting to Grow. Vi står derfor stærkere rustet til at investere i fremtiden. Med fortsat fokus på forskning, innovation og vores globale markedspositioner vil vi styrke DLF's konkurrencekraft og skabe langsigtet værdi for vores kunder, ejere og øvrige interessenter.

For 2026/27 forventer DLF en omsætning på 6,8-7,3 milliarder kroner og en EBIT-margin på 5,0-5,5 procent. Forventningen er en stabil udvikling i både omsætning og indtjening, understøttet af en bedre markedsbalance, fortsat innovation og fokus på den operationelle effektivitet.