Europæiske gaslagre skal fyldes uden russisk gas

Jyske Bank vurderer i en ny energianalyse, at en normal risikoafdækning af gasforbruget bør fastholdes helt frem til og med næste vinter. Det skyldes blandt andet fraværet af russisk gasimport, som tidligere spillede en central rolle i europæisk forsyning.

»Der er ikke udsigt til en snarlig fredsaftale, som potentielt kunne inkludere en større europæisk gasimport fra Rusland. En succesfuld genopfyldning af de europæiske gaslagre fra ca. 34 procent til nær 90 procent mod november vil derfor kræve en høj LNG-import, som i vores øjne kræver en højere gaspris tæt på 47 euro mod sommeren«, lyder det i analysen fra Jyske Bank.

Banken fremhæver, at Europas gaslagre ved udgangen af marts forventes at være nede på omkring 34 procent. Selvom dette niveau ligger tæt på gennemsnittet siden 2017, er der fortsat usikkerhed om, hvorvidt det er muligt at genopfylde lagrene tilstrækkeligt alene via LNG, især i konkurrence med Asien.

Brunkulsniveau

Den europæiske TTF-gaspris lå tidligere på 36 euro, men Jyske Bank forudser en stigning til omkring 47 euro i andet kvartal af 2025 for at fastholde det nuværende høje LNG-importniveau. Herefter ventes prisen at falde til omkring 40 euro frem mod næste vinter.

På risikosiden nævnes blandt andet et fuldstændigt stop for russisk gas via Ukraine, der yderligere vil øge behovet for LNG og presse priserne opad – potentielt helt op mod 77 euro ved leveranceproblemer.

Omvendt kan en fredsaftale med Rusland ændre importbalancen og sende TTF-prisen tilbage til 35 euro. Efter 2026 peger analysen på, at øget global LNG-kapacitet og faldende europæisk efterspørgsel strukturelt kan presse prisen helt ned mod brunkulsniveau på 20 euro.