Reelt resultat

- Det er ikke et resultat af risikofyldte spekulationer, som så i modsætning til 2007 er lykkedes. Nej, det er frugten af høj effektivitet og lave omkostninger.

Det fandt formanden for S.A.B. Landbrugets Andel magtpåliggende at understrege, da han på generalforsamlingen i forrige uge præsenterede rekordresultatet for 2008 på 15,2 millioner kroner efter skat overfor de over 200 fremmødte i Vissenbjerghallerne.

Kurt Landtved betegnede resultatet som yderst tilfredsstillende i forhold til forventningerne og de ydre påvirkninger i årets løb.

- Således øgede finanskrisen vore renteudgifter med 2,7 millioner kroner, konstaterede foderstofformanden og roste den stramme styring af omkostningerne.

Egenkapital næsten uændret
I sin gennemgang af regnskabet fortalte direktør Bent Juul Jørgensen, at der i 2008 kun var et tab på debitorer på 910.000 kroner mod 2.558.000 kroner året før. I indeværende år, hvor S.A.B. opererer med et budget på cirka samme niveau som 2008-resultatet, er der hensat en million kroner til tab.

- Men, erkendte han, vi kan ikke vide, om det er nok med den nuværende finansielle situation.

Både formanden og direktøren kom også ind på egenkapitalens størrelse. Trods rekordresultatet i fjor er den kun steget med 600.000 kroner i forhold til 2007 – til 74,3 millioner.

Det skyldes dels, at en del ældre landmænd er stoppet. De har i årets løb fået udbetalt 3,4 millioner kroner. Desuden er en del af S.A.B.’s gæld kontraktligt lagt om i schweizerfranc.

- Det er en fornuftig foranstaltning, som over en lang årrække er med til at sikre S.A.B. billig finansiering af vore anlæg. Men den meget store negative værdi, som disse swaps havde i år på statusdagen, skal tages med i balancen, påpegede Kurt Landtved, og beklagede, at disse forhold har betydet, at soliditeten er så lav som 10,3 procent.

Balancen skal ned
- Nu er dette tal ikke sammenligneligt med vor kollegers i branchen. Det er blevet normen i branchen at statusføre ejendomme til de senest kendte ejendomsvurderinger. Hvis vi gjorde det samme, ville det hæve vor soliditetsgrad til 17,6 procent.

Kurt Landtved pointerede, at med virksomhedens konservative regnskabspraksis har man valgt fortsat ikke at gøre dette.

- Men vi er dog opmærksomme på, at vi ville hjælpe vor bank med at pleje sine nøgletal, og dermed blive en mere attraktiv kunde, hvis vi måtte vælge at følge den gængse praksis.

Soliditeten har været for lav siden S.A.B. opkøbte Carl Rasmussen A/S, og derpå havde det meget dårlige 2007-resultat. Selskabet er vokset uden, at egenkapitalen er fulgt med.

- Det er et fokuspunkt for bestyrelse og ledelse over de kommende år at få hævet soliditetsgraden til et mere komfortabelt niveau. Det konkrete mål for 2009 er at mindske balancesummen med 100 millioner, sagde formanden i sin beretning.

Direktør Bent Juul Jørgensen forklarede, at det skal ske med nedbringelse af varelageret, som helt klart er for stort nu. Og han kunne tilføje, at de omtalte schweizerfranc-swaps har kostet 10 millioner kroner i egenkapitalen, ligesom der er tabt 4 millioner på driftsresultatet.

- Vi ville gerne forrente andelskapitalen, men så længe soliditeten er under 20 procent, sker der ingen udlodning. Det blev vedtaget efter fusionen med Vallekilde-Hørve, fastslog formanden.

Udenlandsk afkast
I sit indlæg uddybede direktør Bent Juul Jørgensen den opnåede 2008-omsætning på i alt 1.338.145.000 kroner eller en mindre stigning på 925.500 kroner i forhold til året før. 246,5 millioner var omsætningen på Sjælland med 116,9 millioner i lokalområdet ved afdelingen i Hørve. Både på Sjælland og med 286,9 millioner kroner i Jylland er der tale om stigende omsætning, mens omsætningen på Fyn er fastholdt på omkring 650 millioner kroner.

Samtidig glædede han sig over, at S.A.B.'s mange associerede selskaber giver afkast.

- Både vækst indenlands og udenlands er nødvendig for at sikre vor forretning som vor, fastslog direktøren, der under debatten naturligvis blev spurgt om de aktuelle markedsforhold.

Store kornlagre
Priser vil han imidlertid ikke gisne om.

- Det er alt for risikofyldt. Men sikkert er det, at 1,5 milliarder mennesker sulter, og vi bliver 3,5 milliarder flere om fem år. Derfor vil der være en stor efterspørgsel på fødevarer, og priserne skal bevæge sig op. Og hvad angår korn er der intet loft for, hvad det kan stige.

- Der ligger store mængder korn i landbruget, som ikke er afsat, og jeg vil nødigt køre gammelt korn hjem til S.A.B., påpegede Bent Juul Jørgensen og fortalte, at man selv fra Jylland i år er nettoeksportør af hvede.

Direktørens skøn er, at kornprisen nok vil sænke sig inden høst, idet der er intet marked er for korn.

(2) eller (1) 33-15-fy