Chefrådgiver: - Vi nærmer os rentetoppen – overvej at tage den skattefri kursgevinst
Priserne er faldet markant på råvaremarkederne, og sammen med en altovervejende risiko for recession i det kommende år, vil det formentlig presse inflationen ned, lyder det fra OIe Eriksen, chefrådgiver i Velas.

Ole Eriksen medgiver, at yderligere rentepanik kan presse kursen lidt yderligere ned. Men de store træk, vi har været vidne til det seneste års tid, er ikke længere realistiske, mener han. Foto: Velas
De lange renters himmelflugt i det forgangne år er formentlig ved at være nået vejs ende, og dermed er det ved at være et godt tidspunkt at realisere de store kursgevinster ved at konvertere de lave fastforrentede realkreditlån.
Det vurderer Ole Eriksen, chefrådgiver i Finans og Formue i Velas Business, som følger markederne særdeles tæt.
- Vi har det sidste år været vidne til en historisk stor korrektion i de 30-årige renter, og der er klare indikationer af, at rentestigningerne aftager og ikke kan stige meget mere, medmindre der kommer fornyet uro. Det betyder, at potentialet for yderligere kursfald på de 30-årige obligationer også er begrænset, siger Ole Eriksen og tilføjer:
- Derfor er det min vurdering, at man skal tage sin kursgevinst i den kommende tid, hvor kursen på eksempelvis en én procent fastforrentet ligger i kurs 65-70 afhængig af obligationerne bag. Det vil jo for nogle landmænd betyde, at de kan skære 30-35 procent af deres gæld.
Exceptionel mulighed
Ole Eriksen medgiver, at yderligere rentepanik kan presse kursen lidt yderligere ned. Men de store træk, vi har været vidne til det seneste års tid, er ikke længere realistiske, mener han.
- Med en konvertering bliver der helt naturligt en højere rente på den resterende del af gældsposten, man skal kunne servicere. Men renteudgifter er fradragsberettigede, og samtidig er kursgevinsten i virksomhedsskatteordningen (VSO, red.) skattefri.
- Samlet set er det en helt exceptionel mulighed – i hvert fald hvis man tror på, at renten har toppet for nu, og vil falde igen på et tidspunkt, siger han og understreger, at der også kan være andre fordele ved at realisere sin kursgevinst.
- Eksempelvis kan man måske fastlåse en bedre soliditet og lavere belåningsgrad på realkreditlån. Det kan for nogle åbne op for bedre bidragssatser og bankrenter samt bankskifte. Det kan også give mulighed for mere optimering af realkreditlån, siger Ole Eriksen.
- Der er, tilføjer han, rigtig mange knapper at skrue på i forhold til at optimere sin økonomi, hvis man gør det rigtigt. Men bordet fanger, når man har trykket køb på konverteringsknappen, og derfra bliver renteudgifterne højere og kan svinge mere.
Inflationen presses ned
Årsagen, til at Ole Eriksen vurderer, at de lange renters hastige stigninger bremser op, er, at inflationen i hans optik står til at falde i de kommende måneder. Netop de lange renters opadgående kurve har fortrinsvist været båret af en tårnhøj inflation på globalt niveau.
- Der er rigtig mange knapper at skrue på i forhold til at optimere sin økonomi, hvis man gør det rigtigt.
Ole Eriksen, chefrådgiver i Velas
- Timing på de her ting er altid svært, og krigen i Ukraine og udviklingen i energipriserne kan spille en rolle. Men inflationen er et simpelt nøgletal, der kigger 12 måneder tilbage – den kan helt naturligt ikke blive ved med at stige 8-10 procent ad gangen.
For at imødekomme den høje inflation har både den amerikanske og europæiske centralbank reageret ved at skrue gevaldigt op for styringsrenterne. Det har sat sig i særligt de korte renter, og yderligere rentestigninger vil forstærke det pres, der ligger på disse renter.
Landmænd bliver ramt
Der er helt naturligt usikkerhed om, hvor styringsrenterne ender. Hvis renterne presses derop, vil det ifølge Ole Eriksen ramme en del af de danske landmænd, der for manges vedkommende stadig har en stor del af deres gæld i de korte renter.
- Rigtig mange landmænd har helt kort variabel rente, mens andre har F3 og F5, og de vil alle klart kunne mærke, hvis renten pludselig stiger til eksempelvis tre procent. Man skal jo tænke på, at mange har været begunstiget af negative renter i årevis, og så er det pludselig en stor mundfuld at skulle til at betale tre procent, siger Ole Eriksen.
Han tror ikke, at de lange renter kommer ned under én procent igen, og at vi får negative korte renter.
- En ny normal kunne være en bund i de lange renter omkring to procent og måske halvanden procent på de korte renter. Det er naturligvis usikkert. I bund og grund skal vi alle vænne os til at betale højere renter end tidligere, også i næste recession, fortæller Velas-rådgiveren.
- Almindeligvis falder renterne i en recession, men denne gang kunne jeg forestille mig, at centralbankerne vil tøve med at sænke renterne for tidligt og for kraftigt af frygt for, at inflationen stiger igen. Omvendt er der også usikkerhed om de høje styringsrenter i Europa, for de sydeuropæiske lande kan slet, slet ikke holde til et så højt renteniveau på sigt. Det bliver en svær balance, slutter Ole Eriksen.