Det kan virker en anelse besynderligt, at vi under coronakrisen har set en hvedepris stryge i vejret og en rapspris dykke mod afgrunden. Der er normalt en eller anden form for korrelation mellem prisen for hvede og prisen for rapsfrø på MATIF-børsen.

Denne korrelation er dog forsvundet i forbindelse med udbruddet af corona. Hvor hvedeprisen er blevet trukket op af en forbrugsrelateret hamstring af pasta og brød, så har vi derimod oplevet en europæisk rapspris falde til jorden sammen med et kraftigt prisfald i prisen for råolie.

Den store prisforskel mellem rapsfrø og hvede kan ikke vare ved. Før eller siden må rapsprisen give slip og hente ind på hvedeprisen. Men samtidig står det også klart, at rapsprisens potentielle stigning kan blive mindre, end hvad ellers rimeligt er, så længe olieprisen handler omkring det nuværende lave niveau.

De mindste rapsarealer i 15 år

Lad os dog antage det scenarium, hvor olieprisen skulle begynde at stige igen, hvilket ikke er helt urealistisk efter de seneste udmeldinger fra Rusland – jævnfør nedenfor. I givet fald vil den europæiske rapspris kunne tilpasse sig de reelle fundamentale forhold, som vi står overfor i Europa forud for sommerens høst.

Med udsigten til endnu et år med en nedgang i den europæiske rapsproduktion, så står vi som udgangspunkt overfor en kraftig prisstigning for rapsfrø, hvis altså olieprisen også kommer op. Vi ved nemlig allerede nu, at vi står med de mindste rapsarealer i mere end 15 år, og alt andet lige burde det ikke berettige til en rapspris på så lavt et niveau, som aktuelt gør sig gældende.

Vi skal med andre ord have olieprisen op, før end rapsprisen kan revanchere det, den har tabt de seneste mange uger, og for at rapsprisen dermed kan hente ind på den relativt dyre europæiske hvedepris.

Hvorfor kan olieprisen nu stige?

Tidligere på ugen kom Saudi Arabien med en udmelding, der indikerede, at der ikke var udsigt til en ny aftale mellem OPEC og Rusland om at reducere i landenes olieproduktion. Men onsdag meldte den russiske præsident Putin sig på banen med åbne arme for en ny produktionsaftale. Det var ellers Rusland, der for alvor fik sat gang i den historiske nedtur, som olieprisen har gennemlevet hen over marts måned.

Da coronavirus i første omgang satte olieprisen under pres, valgte Rusland i samme ombæring at skrue kraftigt op for olieproduktionen. Dermed løb Rusland fra aftalen med OPEC om at holde olieproduktionen nede og olieprisen oppe. Saudi Arabien fulgte trop og satte også deres olieproduktion kraftigt i vejret.

Det betød, at olieprisen i denne uge har været nede og runde det laveste niveau i næsten 20 år. Det er kun forbrugerne af olie, der vinder på den lave pris. Derimod står de olieproducerende lande overfor en fatal økonomisk lussing, og i USA er producenter af skifferolie nu tæt på at gå konkurs.

Kontramelding

Onsdag kom Rusland på bedre tanker, og Putin beder nu de olieproducerende lande om igen at sætte sig til bordet for at nå til enighed om en ny reduktion i den globale olieproduktion. Allerede nu har det fået olieprisen til at rykke op, og rapsprisen følger med.

Hvis olieprisen kan komme op igen, så vil det som sagt betyde, at rapsprisen her i Europa atter kan begynde at hente ind på hvedeprisen, og den europæiske rapspris har i givet fald meget at skulle indhente.

Finans